Un vehículo de inversión concentrado que aplica la misma metodología que publicamos cada semana en la newsletter: comprar negocios sólidos cuando el mercado los castiga muy por debajo de su valor intrínseco.
Solo invertimos cuando el precio de mercado ofrece un descuento sustancial frente a nuestro cálculo conservador de valor intrínseco.
Pocas posiciones de alta convicción, elegidas una a una. Antes de comprar, entendemos el balance a fondo: activos ajustados a valor real, pasivos ocultos, goodwill y contingencias. Una empresa barata con balance frágil no es barata.
El mercado puede tardar años en reconocer el valor. Nuestra ventaja no es información privilegiada: es un horizonte temporal que la mayoría de los partícipes no puede permitirse.
Buscamos anomalías: caídas superiores al 40% desde máximos, P/FCF de un dígito, salidas de índices, pánicos sectoriales y situaciones especiales.
La valoración completa que ves en la newsletter: balance ajustado, 10 años de FCF, DCF con tres escenarios y matriz de riesgos.
Solo entran en cartera las tesis con margen de seguridad amplio incluso en el escenario pesimista. La mayoría de los análisis terminan en «no».
Monitoreo continuo de la tesis: si los fundamentales se deterioran, vendemos; si solo cae el precio, compramos más.
La mayoría de los fondos te piden confianza a ciegas. Nosotros publicamos cada semana valoraciones completas —con supuestos, sensibilidades y riesgos— para que evalúes nuestra forma de pensar antes de confiarnos un euro.
Margen de seguridad en escenario base. Múltiplos de distress con fundamentales de primera.
Ver análisisCrecimiento del 40% con el 22% de la capitalización en caja. El mercado descuenta el peor escenario de IA.
Ver análisisTambién publicamos los «no»: Alphabet es un negocio soberbio, pero a $363 el precio ya descuenta el éxito total de la apuesta de IA.
Ver análisisCuéntanos tu situación y te explicamos sin compromiso cómo funciona el fondo y si encaja con tus objetivos.
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