Balance completo resumido (10-Q, 31-mar-2026). La columna Ajustado aplica descuentos por riesgo de cobrabilidad, obsolescencia del hardware de IA, impairment de goodwill y contingencias, para estimar el valor tangible real por accion.
Obligaciones y riesgos que no aparecen (o aparecen parcialmente) en el balance contable.
Ingresos, margen operativo y flujo de caja libre reportado.
| Ano | Ingresos | Mg. oper. | FCF |
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Ajusta los supuestos: el income statement proyectado, el FCFF y el precio justo se recalculan en vivo. Parte de NOPAT (utilidad operativa despues de impuestos) y suma D&A, resta capex y variacion de capital de trabajo. La SBC se puede tratar como costo real (add-back 0%) o como no-caja (add-back >0). El capex de este DCF es normalizado (a traves del ciclo): no refleja el pico puntual de 2026, sino un nivel sostenible. Este DCF alimenta el ancla estatica del negocio base que se usa en la pestana 3.
El valor terminal (Gordon) usa los ratios del ano 5. En negocios intensivos en capital, capex y D&A tienden a converger en el largo plazo: para un terminal mas realista, sube D&A o baja capex. Los defaults son deliberadamente conservadores (deep value).
En lugar de mover solo el WACC y el crecimiento terminal, los tres escenarios se construyen sobre un ancla estatica (valor del negocio actual sin proyectos nuevos) a la que se suman opciones de crecimiento y se restan riesgos, cada uno valorado por su valor esperado = probabilidad × impacto por accion. Cada escenario aplica un factor de realizacion distinto a esas opciones y riesgos.
Impacto = valor presente incremental por accion si el proyecto tiene exito. El valor esperado pondera por la probabilidad de exito estimada.
Impacto = destruccion de valor presente por accion si el riesgo se materializa. Estos riesgos se enlazan con la matriz de la pestana 5.
Como se llega desde el ancla estatica hasta el precio justo de cada escenario.
Cada barra es el valor intrinseco por accion segun el arbol de opciones. La diferencia con el precio de mercado es el margen de seguridad.
| Escenario | Precio justo | vs. Actual | Aporte opciones | Aporte riesgos | Lectura |
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Evolucion del P/E (precio / beneficio) y del P/FCF (precio / flujo de caja libre) de los ultimos 10 anos. Las 3 lineas horizontales son el multiplo que implica el precio justo de cada escenario (precio justo ÷ beneficio o FCF por accion actuales): permiten ver si un escenario cotiza por encima o por debajo del rango historico.
Escala logaritmica. META no tuvo anos de beneficio negativo en el periodo. El beneficio neto de 2025 estuvo reducido por un cargo fiscal no monetario (OBBBA, -$15.930M); el beneficio normalizado deja el P/E por debajo del reportado. El P/E TTM (~24x) es el multiplo mas fiable.
Escala logaritmica. FCF por accion actual: . El P/FCF actual esta artificialmente alto porque el capex de IA ($125-145B/ano) comprime el FCF; el DCF base ya normaliza ese capex, por lo que el P/E es mas representativo que el P/FCF.
Factores que pueden mejorar (+) o deteriorar (-) la valoracion.
Recomendacion de seguimiento, no de compra/venta. El margen de seguridad se mide contra el escenario base del arbol de opciones reales (pestana 3).